头号玩家游戏:大叶股份净利暴降九成背面：上一年收买的AL-KO成赢利顶梁柱年内股价跌44%

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  （300879）发布2026年半年报，公司运营收入为22.8亿元，同比下降10.7%；归母纯赢利是1931万元，同比下降91.4%；扣非净亏本4085万元，同比下降119.7%；运营现金流净额为2.56亿元，同比下降41.3%。

  其间第二季度，公司运营收入为9.64亿元，同比下降6.7%；归母净赢利亏本412万元，同比下降113.4%；扣非净赢利亏本5143万元，同比下降175.7%。

  因海外园林机械市场需求疲软，公司中心产品订单量同比削减，连累上半年营收削减约10.7%，再加上公司出售毛利率从24.41%降至21.26%，下降约3.16个百分点，直接紧缩了毛利空间，是导致公司赢利下滑的重要原因。

  此外，费用端期间费用激增吞噬赢利，在收入下滑的一起，公司各项费用反而添加：上半年期间费用算计5.15亿元，同比添加1.31亿元。其间，财务费用从-1272万元转为9719万元，大幅度的添加约1.1亿元，财务费用的大幅飙升，首要源于汇兑丢失。

  材料显现，公司主体事务为园林机械产品的研制、出产及出售。陈述期内，公司推出了27个新产品，形成了较为完好的产品系统，产品品种类型包括汽油割草机、锂电割草机、交流电割草机等。

  分产品来看，割草机上半年营收19.24亿元，占比84%，是公司的首要收入来历。

  从子公司来看，在领越智能、大叶北美、大叶墨西哥等多家子公司同步亏本的一起，2025年2月以2000万欧元收买的德国AL-KO已成为公司中心赢利支柱。AL-KO单家子公司上半年贡献了7385万元净赢利。

  值得注意的是，2025年AL-KO全年亏本6096万元，是连累公司亏本的严重要素；2026年上半年AL-KO扭亏为盈、盈余7385万元，阐明并购整合开端收效，欧洲事务进入盈余轨迹。

  不过，扣除AL-KO的盈余后，公司原有传统园林机械主业盈余才能现已大幅弱化，高度依靠并购标的支撑赢利。

  有业内人士指出，领越智能、大叶北美、大叶墨西哥全面亏本，当时公司赢利高度依靠单一海外子公司AL-KO，存在成绩动摇危险，后续需侧重重视AL-KO盈余的可持续性。